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Salzgitter "buy"
19.12.2008
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stipo Bralo, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005 / WKN 620200) im Rahmen seiner Ersteinschätzung mit dem Rating "buy" ein.
Salzgitter habe sehr gute Zahlen für das dritte Quartal präsentiert. Die Umsatzerlöse seien im Vergleich zum Vorjahr um 29% auf 9,64 Mrd. Euro (Stahl +12,60%, Röhren +19,40%, Handel +30,90%, Dienstleistungen +9,80%) gestiegen. Das EBIT habe um 5,2% auf 1,06 Mrd. Euro zugelegt. Das Ergebnis pro Aktie sei auf 12,30 Euro (10,38 Euro) gestiegen. Die sich abschwächende Konjunktur habe in den ersten drei Quartalen keine spürbare Auswirkung auf die Stahlproduktion gehabt. Diese sei sogar um 4,6% gestiegen.
Die in der Rezession befindliche Weltwirtschaft werde jetzt auch Auswirkungen auf das Geschäft von Salzgitter haben. Schon im Oktober sei ein deutlicher Rückgang der Stahlproduktion verzeichnet worden und Salzgitter habe die Produktion drosseln müssen. Auf Sicht von sechs Monaten sei nach Meinung der Analysten mit keiner Besserung der Auftragslage zu rechnen. Dieses werde sich natürlich auch im Ergebnis 2009 widerspiegeln. Salzgitter habe die Prognose, für das Geschäftsjahr 2008 einen operativen Vorsteuergewinn von nahezu 1,2 Mrd. Euro zu erreichen. bekräftigt.
Positiv werte man die sehr robusten Quartalszahlen trotz abschwächender Weltkonjunktur, die in den ersten beiden Quartalen gestiegenen Rohölpreise hätten durch die gestiegenen Stahlpreise weitestgehend kompensiert werden können. Mit einer recht hohen Eigenkapitalquote von 48% sei das Unternehmen für die Wirtschaftskrise gut gewappnet.
Negativ werte man, dass mit weiter fallenden Preisen zu rechnen sei. Das Ergebnis bleibe davon nicht unberührt. Aufgrund der schlechten wirtschaftlichen Lage müsse mit weiteren Drosselungen der Produktion gerechnet werden. Die drastischen Produktionskürzungen in der Automobilbranche sollten sich nach Ansicht der Analysten erheblich negativ auf die zukünftige Auftragslage von Salzgitter auswirken. Für das Geschäftsjahr 2009 müsse mit einem deutlichen Ergebnisrückgang gerechnet werden.
Aufgrund der insgesamt guten fundamentalen Zahlen sehe man trotz des schwierigen Marktumfeldes den Kurs der Aktie auf Sicht von 12 Monaten bei 62 Euro.
Die Analysten der SEB stufen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung die Aktien von Salzgitter mit dem Rating "buy" ein. (Analyse vom 19.12.2008) (19.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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